太陽誘電財報亮眼，但被動元件陰霾仍在
日本被動元件大廠太陽誘電於 14 日發布年度財報，合併營益暴增 74.3%，在貿易戰中股價逆勢上揚。
太陽誘電電容部門年營收成長 19.4%，如鋁質電解電容及能源元件等產品營收也暴增 341.2%，不過像亞鐵鹽芯及電感部門還有複合元件部門都有所衰退。但整體而言，營運仍有大幅的進展。且太陽誘電表示，今年因汽車電子、通訊基礎設施及數據中心等被動元件仍然會持續況大，預期合併營收仍然有 5.7% 的成長空間，將續創歷史紀錄。
（Source：Google 財經）
高稼動率受關注
且太陽誘電還表示，本季電容稼動率預計達到 9 成以上，仍持續維持在高水平，且計畫將持續改善生產設備，以年增 10% 以上的速度進行擴產。這與此前同樣是被動元件大廠的村田製作所預期有所出入，其認為因應中國市場疲弱，被動元件價格尚未觸底，不過今年下半年受到通訊產業的帶動，將有望回溫。
加上目前貿易戰升級的情勢，目前市場對被動元件仍抱持著較為保守的態度。台灣被動元件大廠國巨在上週公布的 4 月份營收也是月減 7.5%，儘管股息發放不俗，但股價非常疲軟。儘管目前太陽誘電及國巨的市占率彷彿，但市場預期似乎不同。當然還是有相對樂觀的分析師認為，國巨正進入觸底反彈的最後階段。
（Source：Google 財經）
不過近日有消息表示，國巨及華新科將延後擴產，儘管太陽誘電的好消息對於台灣大廠股價也有所拉升，但目前來看賣壓仍重。據《ESM》的調查顯示，電容電阻價格底線還難以在第二季明朗化，6 月可能還會再有大降價。下游許多廠商已過度拉貨，目前庫存積壓嚴重，代理商手上仍有數以億計的存貨。
而最大的銷路只能靠此前沒分到貨的中小客戶，且賣出價格可能還比採購成本高。而這可能在於此前需求被高估，導致多重下單的情況，然而如今就出現了嚴重的副作用。目前廠商是寄望在 5G 基礎設施的擴展，其對被動元件的需求是以往的數倍，這也是仍有廠商打算擴產的原因。
值得注意的是，目前仍有幾種高檔電容的型號相當緊俏，如軍事用途。而未來也將會是靠高端市場的新應用來拉動需求，預計仍是由日商來主導市場，而今年相關業者如何清理庫存就已是相當大的挑戰，就算被動元件回溫，台廠能從中獲得多少利潤還未可知。
- 太陽誘電、前期最終45%増 コンデンサーが好調
- 太陽誘電が逆行高、今３月期の最高益予想や自社株買いを好感
- 村田製作所 2019 財年純利潤預期減少18%
- 【调查】被动元件跌幅20%未触底！6月或更严重，靠小终端救市！
取自財經新報 作者 黃 敬哲 | 發布日期 2019 年 05 月 14 日 15:21（首圖來源：shutterstock）